老白干酒股票基本面分析(st辅仁股吧)

本文目录一览：

• 1、老白干酒股票基本面分析

• 2、st辅仁股吧

• 3、老白干酒股票基本面分析深证指数

• 4、老白干白酒股票分析

招商证券发布投资研究报告，评级: 审慎推荐。

老白干酒(600559)

公司19年本部收入同比+3%，增速仍然承压，主要系公司主动削减中低端产品所致。20Q1受疫情影响，收入业绩下滑较多（收入业绩下滑-34%/-44%）。公司20年将继续削减低端产品，SKU数量继续减少20%左右，收入短期承压，未来随着产品调整逐步接近尾声，收入增速有望逐步恢复。考虑公司产品当前仍在梳理过程中，高端卡位还不够清晰，省内市占率提升速度较慢，同时省外三个并购标的管理难度较大，公司调整仍需时间，下调20-21年EPS至0.40、0.49元（前次0.59、0.68元），给予21年22XPE，一年目标价11元，下调至“审慎推荐-A”评级。

19年本部收入增速仍然承压，主要系公司主动削减中低端产品所致。公司19年营收40.3亿，同比+12.47%，归母净利润4.04亿，同比+15.38%，扣除丰联酒业，公司本部收入14.22亿，同比+3.2%，公司18-19年主业表现较弱，收入均个位数增长，主要系公司主动调整、削减中低端产品所致，SKU由700多砍到现在不足100个。19年毛利率61.47%，同比+0.32pct，主要系产品结构升级所致，19年*、中档、低档白酒分别同比增长21.4%、20.8%、2%。19年销售费用率25.8%，下降-1.1pct，主要系占比较大的广告宣传费下降所致（同比-16.4%），管理费用率（含研发）9.38%，同比+0.74pct，净利率同比提升0.25pct至10.03%。19年末预收款8亿，同比+86.9%，销售回款44亿，同比+15.2%，预收款和现金回款表现良好，经营净现金流3.8亿，同比-14.9%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金和支付给职工的工资增加所致。

受疫情影响，20Q1收入业绩下滑-34%/-44%。公司20Q1营收7.56亿，同比-34.2%，归母净利润0.66亿，同比-44.1%，扣除丰联酒业，本部收入2.47亿，同比-38.3%，受疫情影响下滑较多。20Q1毛利率67.54%，同比+6.63%，主要系*酒下滑相对较少所致，20Q1*、中档、低档酒分别同比下滑-7.6%、-45.9%、-49.5%。20Q1销售费用率32.3%，同比+7.5%，主要系加大市场费用投入所致，管理费用率（含研发）同比+1.6%，税金及附加比率下降-1%，净利率下滑1.5pct至8.7%。20Q1预收款8.9亿，同比+56.3%，销售回款7.9亿，同比-32.6%，经营净现金流-3.1亿，同比-432%，主要系疫情影响收入减少所致。

未来展望：20年将继续削减中低端产品，对收入有一定拖累，未来预计产品调整影响将边际弱化，收入增速有望逐步恢复。公司20年将进一步削减中低端产品，预计SKU数量还要减少20%左右，对收入端有一定拖累，公司计划2-3年中高端产品占比达到50-60%。我们认为，公司削减低端SKU、聚焦中高端产品是正确做法，公司的费用、资源和精力都将更加聚焦，利于中高端产品的推广，短期内对收入端有一定拖累，长期来看，随着产品调整逐步接近尾声，收入增速有望逐步恢复。同时期待公司省内加强与板城的协同效应，进一步提升市占率，并对其他三个省外并购标的在管理上也能够有所侧重。费用端，今年受疫情影响预计公司将加大投入，未来受益SKU缩减、公司宣传方式的改变（公司未来更侧重新媒体和网络宣传，逐步减少***费用）、以及并购丰联后运营和管理的逐步优化，销售和管理费用率具备下行空间，净利率水平有望逐步提升。

投资建议：受疫情影响及削减产品，短期基本面继续承压，下调至“审慎推荐-A”评级。公司19年主业表现较弱，收入继续个位数增长，主要系公司主动调整、砍掉中低端产品所致，20年公司将继续削减低端产品，SKU数量继续减少20%左右，收入短期承压，未来随着产品调整逐步接近尾声，收入增速有望逐步恢复。未来受益SKU缩减及公司并购丰联后运营管理进入正轨，费用率具备下行空间。考虑公司产品当前仍在梳理过程中，高端卡位还不够清晰，省内市占率提升速度较慢，同时省外三个并购标的管理难度较大，公司调整仍需时间，下调20-21年EPS至0.40、0.49元（前次0.59、0.68元），给予21年22XPE，一年目标价11元，下调至“审慎推荐-A”评级。

风险提示：需求下行，省内竞争加剧，并购整合不及预期。

点击下载海豚股票APP，智能盯盘终身免费体验

账面显示有18个亿现金，却拿不出6000万分红款的辅仁药业资金迷局终于水落石出！

此前7月22日，是辅仁药业原定派发现金红利的日子，但两天之后的7月24日辅仁药业发布公告称，公司因资金安排原因，未按有关规定完成现金分红款项划转，无法按照原定计划发放现金红利。原权益分派股权登记日、除权(息)日及现金红利发放日相应取消。

而随着8月31日的2019年半年报披露，辅仁药业也算给投资做了交代，在半年报中辅仁药业承认，截至报告期末，向控股股东及关联方违规拆借资金余额16.36亿元以及违规担保1.4亿元，且担保中6202万元已经逾期。

半年报显示，在过去半年时间里，辅仁药业向控股股东及其关联方提供资金18.16亿元。除了向控股股东辅仁集团提供资金15.23亿元外，还向辅仁科技控股(北京)集团股份有限公司、河南省宋河酒实业有限公司以及河南省宋河酒业股份有限公司三家关联公司分别提供了2.81亿元、815.54万元以及418万元的资金。

一方面巨额资金被大股东占用，另一方面债务问题却接憧而来。报年报显示，截至2019年6月30日，公司仅流动负债就高达46.18亿元，其中1.77亿元已经逾期。从公司8月20日披露的数据来看，公司逾期债务已快速攀升到了7.76亿元。

债务逾期给公司带来更高的融资成本。从上述表格可以看出，公司近1亿元的逾期银行承兑垫款利率高达18.25%。

占用资金1个月内恐无法解决

而最惨的还是辅仁药业的2.57万股东。曾经的大白马辅仁药业被ST了。

8月30日，上交所就辅仁药业控股股东非经营性资金占用及违规担保事项紧急下发问询函，由于辅仁药业的情况触及上交所《股票上市规则》第13.4.1条第(五)款规定的“公司被控股股东及其关联方非经营占用资金或违反规定决策程序对外提供担保，情形严重的”。根据《股票上市规则》相关规定，辅仁药业向上交所申请对辅仁药业股票实施“其他风险警示”。股票简称由“辅仁药业”变更为“ST辅仁”，日涨跌幅限制为5%。

值得注意的是，在《关于实施其他风险警示的公告》中，辅仁药业称，违规资金占用和违规担保“预计一个月之内无法解决”。

此外，公告还提示了四个风险：一是控股股东股权冻结风险，辅仁集团45.03%的持股全部被冻结，且存在多次轮候冻结情形；

二是生产经营风险，资金存在限制性用途，且存在债务逾期情况，资金流动性不足，目前资金短缺可能造成产能不足，并影响相关产品销售；

三是立案调查风险，7月26日中国证监会开始立案调查，如认定的事实触及重大违法强制退市情形的，将面临退市风险；

四是2018年度现金分红尚未实施，将尽力筹措资金，尽快安排发放。

11亿博傻资金恐被埋

在经历了9月2日停牌一天过后，9月3日，辅仁药业复牌，同时也是该股被ST首日，辅仁药业股价开盘跌停，换手率为0.04%。

值得注意的是，就在被ST前夕，8月27日、28日、29日辅仁药业连拉三个涨停，总成交额高达11.41亿元，而辅仁药业的*流通市值不过仅27.51亿元。

虽然这11亿的博傻资金撬板意图明显，但有复盘统计数据显示，2019年以来“出现其他异常情况而被实施特别处理”的15家ST公司，在复牌后无一例外出现跌停，更有多只股票出现连续一字板跌停，根本不给投资者出逃机会。其中跌停板最多的ST康美出现了连续15个一字跌停板。

仅供投资者参考，不构成投资建议

老白干酒股票基本面分析深证指数

e公司讯，老白干酒近三日累计大涨32%。龙虎榜数据显示，北向资金买入3.57亿元并卖出2.55亿元，国泰君安上海江苏路买入1.66亿元并卖出1.23亿元；招商证券深圳深南东路买入1.28亿元并卖出1.226亿元；华泰证券总部买入1.26亿元并卖出1.4亿元。卖一广发证券揭阳临江北路卖出2.99亿元。

4月2日，投资者在互动平台提问老白干酒董秘“面对现下贵公司股价已创历史新低，且已成整个白酒业板排名倒数第三的股的情况下，贵公司是否有内部问题未公布？接下来是否有其它实质性的补救措施？ ”

随即公司给出回应称，影响股价走势的因素较多，公司一直关注相关情况。公司坚持走高质量发展之路，保持战略定力，坚持做好产品，不断发挥公司产品的香型优势与特点，研发符合市场需求的产品，适应顾客价值趋势，*限度满足消费者价值需求，通过多维度的品牌传播，不断提升产品品牌的美誉度，努力提升公司业绩，与投资者分享经营成果。公司生产经营正常。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《老白干酒股票基本面分析》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多老白干酒股票基本面分析、st辅仁股吧相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

免责声明
           本站所有信息均来自互联网搜集
1.与产品相关信息的真实性准确性均由发布单位及个人负责，
2.拒绝任何人以任何形式在本站发表与中华人民共和国法律相抵触的言论
3.请大家仔细辨认！并不代表本站观点,本站对此不承担任何相关法律责任！
4.如果发现本网站有任何文章侵犯你的权益,请立刻联系本站站长[QQ:775191930]，通知给予删除