民生证券新版(长春经开股票)

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财联社（上海，

泛海控股本次事项构成重大资产重组，泛海控股表示，鉴于对民生证券持股比例下降且在其董事会中的席位已低于半数，不能继续控制其董事会相关决策，泛海控股不再将民生证券纳入公司合并财务报表的合并范围，民生证券成为上市公司参股子公司，不再为上市公司控股子公司。

业内人士认为，民生证券待本次重组事项完成后正式出表，且此前一系列增资引战工作取得积极成效，将为其上市目标逐步扫清障碍。

泛海控股公告民生证券将正式出表

12月9日晚间，泛海控股发布《第十届董事会第四十五次临时会议决议公告》，董事会审议通过了《关于及其摘要的议案》等相关议案，本次事项完成后，泛海控股将正式在财务报表上与民生证券进行切割。

公告中对泛海控股对民生证券的股权关系进行了简要梳理，并详细解释了不再并表的原因。

2021年年初，泛海控股原持有民生证券44.52%股权。

2021年1月21日，泛海控股与上海沣泉峪签署了《民生证券股份有限公司股份转让合同》，泛海控股向上海沣泉峪转让民生证券13.49%股权。

2021年7月，上海沣泉峪的证券公司股东资格获得中国证券监督管理委员会审批通过，泛海控股按约定完成股份交割，泛海控股对民生证券的持股比例由44.52%降至31.03%。

2021年8月17日，民生证券以通讯方式召开了2021年第一次临时股东大会，会议审议通过了《关于选举杨振兴先生为公司董事的议案》，杨振兴先生由民生证券股东上海沣泉峪提名。民生证券董事会由11名董事组成，包括8名股东代表董事和3名独立董事。董事改选后，泛海控股提名的独立董事为2名，股东代表董事为3名。

2021年8月20日，泛海控股以通讯表决方式召开了第十届董事会第三十六次临时会议，会议审议通过了《关于民生证券股份有限公司不再纳入公司合并报表范围的议案》。鉴于对民生证券持股比例下降且在其董事会中的股东代表董事席位已低于半数，不能继续控制其董事会相关决策，泛海控股决定不再将民生证券纳入公司合并财务报表的合并范围。

本次事项完成后，泛海控股按照股权比例享有民生证券的股东权益不受影响，对民生证券的长期股权投资改为按权益法核算，因泛海控股不再将民生证券纳入合并报表范围，将对泛海控股合并财务报表产生较大影响。

本次重组构成重大资产重组，但不涉及上市公司发行股份，不涉及资产购买或出售，不涉及评估及交易对价支付，不构成重组上市，无需提交中国证监会并购重组委审核。

民生证券为泛海控股报表中*资产

泛海控股不再将民生证券纳入合并报表范围，对民生证券而言，或为上市之路扫清障碍，但对泛海控股而言，对其主要财务指标会产生较大影响。

根据公告，本次重组标的公司民生证券2020年归母净资产占上市公司最近一个会计年度（2020年）经审计的相关财务数据的比例超过50%，具体占比高达85.78%；民生证券的营业收入也占到泛海控股总营收的25.84%。

泛海控股表示，本次重组不涉及资产购买及出售，本次重组事项提示性公告后，上市公司对民生证券由控股管理转变为参股管理，上市公司持有民生证券的权益不受影响。本次重组后上市公司主营业务方向不会发生重大改变，但对资产、营业收入规模、净利润水平产生较大影响。

泛海控股12月9日晚间还发布了一则《泛海控股:关于重大资产重组一般风险提示公告》，根据深圳证券交易所《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的通知》的规定，如公司本次重组事项*公告前股票交易存在明显异常波动，可能存在涉嫌内幕交易被立案调查，导致本次重组被暂停、被终止的风险。

同时，本次重组尚需提请公司股东大会审议通过后方可正式实施。本次重组能否获得审议通过，以及最终审议通过的时间存在不确定性，敬请广大投资者关注后续公告并注意投资风险。

根据12月9日晚间披露的《泛海控股民生证券股份有限公司2019年、2020年、2021年1-7月审计报告》，可以看到民生证券2019年、2020年和2021年1至7月的业绩情况。

从营业总收入来看，民生证券2021年1至7月实现营业收入28.60亿元，其中投行业务手续费净收入高达8.99亿元，营收占比为31.4%。

民生证券的投行业务一直是强项，不仅在财务报表中充分体现，在Choice数据中对券商承销收入进行排名，年内截至12月9日，民生证券主承销金额合计高达13.48亿元，位列行业第七名，市场份额达4.44%。

民生证券近年来在投行业务上的快速突围，叠加今年引入“白金分析师+*销售”的组合，其研究业务的再次崛起乃至整体业绩的冲刺或许值得共同期待。

泛海控股出售民生证券股权一波三折

对于泛海控股意欲出售所持有31.03%的民生证券股权，但在2021年内曾发生了多次转折。

7月20日晚间，泛海控股发布《关于筹划重大资产重组暨签署的公告》，泛海控股拟向武汉金融控股（集团）有限公司出售民生证券不低于总股数20%的股份。

9月13日晚间，泛海控股突发公告，给武汉金控收购民生证券20%以上股权一事画上了休止符。武汉金控决定正式终止本次对民生证券的收购工作。同时，双方签署的协议终止履行，双方互不承担违约责任，双方已发生的、与本项目相关的费用由双方各自承担。

泛海控股在9月13日晚间的公告中表示，公司将继续与其他投资者就民生证券引进战略投资者事宜进行积极接洽，争取尽快引入实力较为雄厚、与民生证券发展战略较为匹配、符合公司相关需求的战略投资者。

由此可见，泛海控股希望帮助民生证券找到的战略投资者需要符合三点要求，即实力较为雄厚、与民生证券发展战略较为匹配、符合泛海控股相关需求。

一纸“收购公告”发布，令地产股长春经开次日股价直奔跌停。

6月30日开盘，长春经开（代码：600215）股价直线下挫。当日收盘，长春经开报7.46元/股，跌幅10.01%，牢牢锁定跌停位置，对应市值34.7亿元。

此前一天晚上，长春经开披露公告显示，公司拟以支付现金方式收购关联公司美国万丰***股权，交易对价15.99亿元，交易完成后，美国万丰将成为公司的全资下属公司。根据公告，本次交易的对手方万丰科技系长春经开控股股东万丰锦源的控股子公司，因此本次交易构成关联交易。

美国万丰旗下经营实体为美国知名研发生产汽车焊装工业机器人公司Paslin（中文名称：“派斯林”）。因此，长春经开收购的最终目标公司为Paslin。公告显示，截至2020年末，美国万丰的归属于母公司所有者权益合计4808.33万美元，按照汇率约合3.14亿元人民币，本次交易溢价率高达4.09倍。

交易还使长春经开承受巨大流动性压力。贝壳财经注意到，今年一季度末，长春经开资产负债率仅为10.27%，交易完成后，长春经开资产负债率将飙涨至69.82%。另外，公司流动比率和速动比率也分别由7.86、4.47倍下降至1.13倍和0.73倍。

“左手倒右手”背后

实控人借并购套现近8亿元

公司同日披露的交易报告书（草案）显示，长春经开原本是一家地产公司，其主要从事房地产开发、基础设施承建、租赁及商品房销售业务。公司前实控人为长春市国资委，2018年3月13日，通过股权转让，公司实控人变更为了陈爱莲，后又变为陈爱莲与吴锦华。陈爱莲与吴锦华为母子关系。

贝壳财经注意到，长春经开的收购计划堪称“蛇吞象”。

过往公告显示，截至2021年3月末，长春经开归属于母公司所有者权益合计25.19亿元（单位：人民币）。根据此次交易对价15.99亿元计算，本次交易对价相当于公司当前净资产的63.48%。而如果按照长春经开6月30日市值34.7亿元计算，交易对价相当于目前总市值的46.1%。

本次交易标的美国万丰，其原本是为收购最终目标公司Paslin（中文名称：“派斯林”）而设立的特殊目的公司，无其他经营业务。Paslin当前也是美国万丰旗下的*经营实体。

2016年1月5日，美国万丰在美国特拉华州设立。贝壳财经注意到，截至目前，美国万丰由陈爱莲、吴锦华母子二人实际控制，股权穿透后发现，二人共通过直接和间接方式合计持股美国万丰49.01%股份。

因此，本次并购实质相当于陈爱莲母子二人买下Paslin后，又将其卖给上市公司，近似于左手倒右手。

按照交易计划，长春经开将以现金方式分两次支付交易价款：第一笔自《现金购买资产协议》生效之日起10个工作日内，上市公司向万丰科技支付交易对价的50%，即79,950万元，剩下的79,950万元则自美国万丰资产交割至上市公司名下之日起6个月付完。交易对价合计15.99亿元，按持股比例计算，若不考虑税务问题，陈爱莲母子二人将套现近8亿元。

净资产溢价率高达4倍，

新增商誉12.85亿元

仅从长春经开6月30日股价表现看，市场显然对上述交易行为并不十分认可。从美国万丰的基本面情况来看，其也并非足够理想。

美国万丰主要经营实体为Paslin，其主要产品为焊装工业机器人系统，主要应用汽车领域，经营历史至今已有超过80年。公告中称，Paslin在汽车整车及零部件等智能化连接技术解决方案上积累了丰富的焊接工艺和突出的行业口碑。在技术方面，Paslin已深入掌握汽车焊装工业机器人系统的设计、制造、集成以及调试等全面的技术能力。

从资产负债表数据上，截至2020年末，美国万丰拥有总资产14.2亿元（单位：人民币），总负债11.06亿元，资产负债率高达77.86%。其中，绝大多数债务为一年内到期的流动负债，约为9.24亿元，占负债总额的83.55%。这部分债务多数为Paslin向East West Bank经营性借款。

利润表数据上，2020年，美国万丰实现营业收入1.96亿美元，同比2019年增长18.5%；归属于母公司所有者净利润为758.69万美元，同比增长30.3%，净利润率不到3.9%。另外贝壳财经

现金流数据上，公司2020年末经营活动产生的现金流量净额为4684.3万美元，但由于筹资活动产生的现金流流出等，公司的期末现金及现金等价物余额仅为1121.07万美元，同比2019年末的740.89万美元增长了 380.18万美元。

尤其是流动性数据上，美国万丰当前绝大多数债务为一年内到期的流动负债，约为1.41亿美元，占负债总额的83.55%。这部分债务多数为Paslin向East West Bank经营性借款，以及美国万丰在前次收购Paslin时向中国进出口银行申请的并购贷款。

贝壳财经

另外，收购美国万丰将使长春经开产生大量商誉。美国万丰当前净资产3.14亿元，按交易对价15.99亿计算，溢价率高达4.09倍，且该并购将使长春经开新增高达12.85亿元商誉。

万丰科技承诺，美国万丰于2021年度、2022年度、2023年度实现的净利润（净利润指扣除非经常性损益后的净利润）分别不低于1,295万美元、1,910万美元、2,235万美元，合计不低于5,440万美元。而一旦某一年业绩承诺未完成，届时商誉减值将不可避免成为公司后续业绩的一大拖累。

上市公司曾违规担保被处罚，

实控人母子被上交所通报批评

本次交易*赢家无疑为陈爱莲与吴锦华母子，然而值得一提的是，陈爱莲与吴锦华早前曾因上市公司违规为大股东担保受到吉林省证监局和上海证券交易所双双处罚。

长春经开此前曾存在为控股股东提供违规担保行为，先后被吉林省证监局和上海证券交易所分别出具警示函和《纪律处分决定书》。

据长春经开2020年10月29日公告，2018年9月-2020年2月期间，长春经开以子公司持有的定期存单为质押物为控股股东万丰锦源控股集团有限公司借款提供了多笔担保，累计担保金额9.48亿元，累计质押定期存单9.95亿元。上述担保行为上市公司并未在相关公告中及时公布，按有关规定，吉林省证监局决定对长春经开、万丰锦源、吴锦华、倪伟勇、廖永华、潘笑盈、谭汇泓采取出具警示函的监管措施。

长春经开2020年12月16日公告显示，2018年9月29日-2019年10月22日期间，长春经开以质押子公司持有的定期存款的方式，分8笔为控股股东万丰锦源提供借款担保，担保本金合计15.48亿元。上交所做出如下纪律处分决定：对长春经开（集团）股份有限公司和实际控制人暨时任公司董事长兼代行董事会秘书吴锦华、实际控制人暨时任公司董事陈爱莲、时任总经理倪伟勇、时任财务总监廖永华予以通报批评。

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6月8日，民生证券董事长失联的消息引起业内关注。

据媒体报道，民生证券董事长、总裁冯鹤年于6月7日失联，并于6月7日被有关部门带走调查，涉案原因不详，大概率与6月2日因涉嫌严重违纪违法而接受纪律审查和监察调查的证监会原会计部主任王宗成案一脉相承。

贝壳财经

冯鹤年失联？

6月8日，一则关于民生证券董事长失联的消息引起业内关注。据财新报道，民生证券董事长、总裁冯鹤年于6月7日失联，并于6月7日被有关部门带走调查，涉案原因不详，大概率与6月2日因涉嫌严重违纪违法而接受纪律审查和监察调查的证监会原会计部主任王宗成案一脉相承。

公开资料显示，冯鹤年出生于1961年，早年在证监会任职（1997年-2015年），拥有丰富的监管经验，曾在2013年12月出任山东省证监局党委书记、局长兼济南稽查局局长。2015年7月，冯鹤年离职“下海”。

2016年12月，民生证券在官网发布公告称，选举冯鹤年为公司第二届董事会董事长，并担任公司法定代表人。2017年冯鹤年入职泛海控股，担任董事，2021年1月卸任泛海控股董事，副总裁。

在任职董事长6年间，民生证券业绩几何？中证协数据显示，2020年民生证券在102家证券公司中营收位列第33位，净利润位列第36位。2016年，民生证券营收排名第57位，净利润位列第78位。

2021年民生证券分别实现营收、净利润47.26亿元、12.23亿元，同比均增长超30%。

逐渐脱离泛海系，近两年多次增资引入战投

近两年，民生证券股权结构出现变局，经过多次增资引战，可以说一直走在“去泛海化”的路上。

2020年3月以来，泛海控股不断出让所持民生证券股权。2021年1月，泛海控股向上海沣泉峪企业管理有限公司转让民生证券约13.49%股份，这一转让后，泛海控股对民生证券的持股已降到31%。同时，泛海控股在其董事会中的席位已低于半数。

2021年8月，泛海控股表示，“由于对民生证券持股比例下降，且公司在其董事会中的席位低于半数，不能继续控制其董事会相关决策，决定不再将民生证券纳入公司合并财务报表的合并范围。”

值得注意的是，早在2021年7月 ，泛海控股与武汉金控签署了《民生证券股份有限公司股份转让意向协议》，拟向武汉金控出售民生证券不低于总股数20%的股份。彼时，业内表示，若本次股份转让顺利完成，民生证券去“泛海化”将更进一步。

不过，这一事件在同年9月13日戛然而止。泛海控股发布公告称，泛海控股收到武汉金控发来的函件，武汉金控决定正式终止对民生证券的收购工作。同时，双方签署的协议终止履行，双方互不承担违约责任。

值得注意的是，不管是民生证券，抑或是“泛海系”，一直在寻求把民生证券推向资本市场。早在2014年，泛海控股就提出了民生证券的上市计划，认真评估测算了未来3年可能的业务发展规模，并制作了2015-2017年资本补充规划，预计在2016年或2017年IPO上市，但最终无果。

近年来，关于民生证券IPO的消息仍在发酵。有业内人士表示，泛海控股通过增资引入战投、迁址上海、推进员工持股等一系列大动作的实施，促进股权多元化，为民生证券上市目标铺路。

贝壳财经在2021年9月的报道也指出，民生证券启动引战增资时，民生证券董事长冯鹤年曾透露将启动A股上市计划。

今年2月17日，民生证券在上海召开2022年度资本市场峰会暨投资策略会，冯鹤年公开表示，民生证券已经开始筹备上市工作，力争在三年内登陆资本市场，快速提升民生证券的综合竞争能力和发展能力，使其发展成为行业内拥有影响力和核心竞争力的证券公司。

如今，冯鹤年被带走调查，民生证券IPO进程或又生波澜。

21世纪资本研究院联合飞笛科技共同设立“券商智慧监管课题组”，针对券商投行、经纪业务和资管业务数据等进行系统性监测研究。

本期券商研究能力测评，遴选华泰证券、天风证券、光大证券、方正证券等30家券商数据，以*发布的六月份金股数据作为研究标的。

上证综指6月出现了明显的上涨趋势，月内上涨4.64%。伴随着疫情对股市压制因素的逐渐消退，以及资本市场改革的进一步强势推进，上证综指在7月伊始再度站上了3000点。

在一定程度上，资本市场的火热带动各家券商研究所的推票热情。课题组发现，数据背后，部分被忽视的热点正在“露出尖尖角”。

西南证券19.57%领涨，国信4.19%跑输大盘

课题组统计中的30家券商金股组合中，涨幅前三的分别是西南证券（19.57%）、粤开证券（19.45%）、东方证券（19.36%），也是金股组合涨幅仅有的3家高于19%的券商。

涨幅后三的分别是国信证券（4.19%）、国元证券（6.41%）、国金证券（7.23%）。

其中，国信证券是*一家金股组合月度平均收益跑输大盘的券商。

西南证券6月共推荐10只金股，分别为沪电股份、中科曙光、顺网科技、横店影视、杰瑞股份、宁德时代、格力电器、伊利股份、华北制药、药明康德。

为组合收益涨幅贡献*的有5只个股，分别是华北制药（+61.73%）、顺网科技（+35.54%）、药明康德（+27.36%）、杰瑞股份（+21.66%）、宁德时代（+19.99%）。

国信证券6月共推荐8只金股，分别为宋城演艺、公牛集团、中信证券、赣锋锂业、视觉中国、宝信软件、双汇发展、鱼跃医疗。

其中，双汇发展月内上涨19.50%，是组合内对涨幅贡献*的个股；而公牛集团（-10.06%）、视觉中国（-9.17%）、宋城演艺（-5.36%）成为6月金股组合收益的主要下拉因素。

“最牛股”花落粤开证券，“最熊股”掣肘民生证券

课题组汇总30家券商统计的所有金股，6月涨幅*的是特宝生物，月内上涨81.99%，由粤开证券推荐；6月跌幅*的个股是*厨柜，月内下跌14.79%，由民生证券推荐。

粤开证券6月推荐特宝生物时称，公司是国内长效干扰素龙头，市占率超过原研罗氏，2019年主力产品派格宾（长效干扰素）销售额3.6亿元，同比翻倍增长；我国是乙肝大国，且尚无治愈*药，公司正在开展长效干扰素与核苷类药物联合用药治愈乙肝目标临床试验，当前实施效果较好，未来前景看好。

民生证券推荐*厨柜时称：

1）地产竣工数据向好、精装房比例提升；

2）公司工程业务占比较高，未来确定性较强；

3）公司积极开拓整装业务，布局新渠道。

此外，在涨幅前15的个股中，有4只个股获多家券商联合推荐；跌幅前15的个股中，有5只个股获多家券商联合推荐。

一个有趣的现象是，涨幅前15的个股中，有4只个股落在招商证券的6月金股组合中，其中，又有3只是招商证券和其他券商同时覆盖推荐，分别是中国国旅、立讯精密、。

宁德时代最受“钟爱”涨近20%，招商证券*和友商“抱团”荐股

课题组研究发现，6月全部金股中，共有66只个股获2家及以上券商联合推荐。

其中，宁德时代获7家券商联合推荐，分别是财通证券、东吴证券、国盛证券、开源证券、西部证券、西南证券、兴业证券。宁德时代6月上涨19.99%，为各家券商带来不错收益。

另一个有趣的现象是，老板电器和志邦家居同样获得多家券商联合推荐，但6月月内分别下跌7.22%、12.07%，成为多家券商金股组合平均收益的下拉因素。

推荐老板电器的券商分别是：东兴证券、方正证券、申万宏源、西部证券、粤开证券。

推荐志邦家居的券商分别是：招商证券、太平洋证券、民生证券、国联证券。

此外，招商证券整个金股组合中有19只股票与其他券商的金股组合重叠，成为*和友商“抱团”荐股的券商。

不过，这主要是因为招商证券的金股组合过于“庞大”。6月，招商证券的金股组合中包含46只推荐个股。

从占比而言，与其他券商金股组合重合度*的是方正证券和兴业证券。

6月，方正证券和兴业证券各自分别推荐了10只金股，但两家券商各有8只金股与其他券商重合。

方正证券与其他券商重合的金股分别是：金地集团、完美世界、北方华创、立讯精密、长春高新、老板电器、东方雨虹、万华化学；

兴业证券与其他券商重合的金股分别是：万华化学、宁德时代、中国重汽、格力电器、洋河股份、首旅酒店、家家悦、芒果超媒。

川财证券仅有1只金股与其他券商重合，即推荐了保利地产，另一家推荐该股的券商是长城证券。6月，保利地产上涨2.92%。

天风证券6月登顶，组合内个股“七上”龙虎榜

龙虎榜“常客”天风证券，6月实现登顶，其金股组合内的股票月内7次登上龙虎榜，为组合内上榜次数最多的券商。

天风证券6月共推荐29只金股，其中有6只个股月内轮番登上龙虎榜，分别是：安车检测、天下秀、风华高科、建设机械、奥美医疗、金城医药。

其中，金城医药分别在6月4日和6月18日两度登上龙虎榜。

从其表现来看，6月4日金城医药涨停，前五交易席位主要是机构席位；6月18日金城医药跌停，前五交易席位主要是游资席位。

西南证券、浙商证券、国盛证券等中小券商组合内金股上龙虎榜次数同样靠前。

中银证券、长城证券、新时代证券、民生证券、开源证券、国金证券、方正证券、安信证券等8家券商，月度金股组合中没有龙虎榜上榜个股。

百联股份、酒鬼酒“四上”龙虎榜，

消费行情已“露尖尖角”

从企业端来看数据规律则更有意思，6月，共有37只个股登上龙虎榜。

其中，百联股份和酒鬼酒月内分别四次上榜，成为登榜最多的金股。

百联股份由国盛证券推荐，月内上涨47.90%；酒鬼酒由浙商证券推荐，月内上涨74.57%。两只金股同属消费行业，对比5月上榜次数最多的为医药股来看，消费行情在6月或已“露尖尖角”。

国盛证券推荐百联股份时称，百联股份是整个零售板块中最被低估的标的。同时，近期百货板块开始受到关注，百联也公示了管理层变更的事宜，加之上海整体国企改革推进的深化，市场将越来越明细百联应该有的真实价值。

浙商证券推荐酒鬼酒时称，1）酒鬼酒内参占比大幅提升，增长逻辑兑现；2）酒鬼品牌战略提价、产品线主动改革；3）渠道建设初见成效，Q1释放业绩压力，全年业绩可期。

【附：30家券商6月金股细况】

今天的内容先分享到这里了，读完本文《民生证券新版》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多民生证券新版、长春经开股票相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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