广发增强债券怎么样(保利股票)广发增强债券基金
广发增强债券怎么样(保利股票)广发增强债券基金
炒股太难？小编带你从零经验变为炒股大神，今天为各位分享《「广发增强债券怎么样」保利股票》，是否对你有帮助呢？
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随着资管新规正式实施，保本保收益的刚兑式理财已被尘封于历史，全面净值化的新时代画卷徐徐展开。今年以来，股债市场波动加大，中短债基金成为投资者闲钱理财的重要工具。
作为一家资产管理规模超万亿的基金公司，广发基金从2008年开始深耕固定收益业务，在中短债这一细分品类布局了相对完善的产品线。目前公司旗下有7只中短债基金，产品定位略有差异，但均追求资产的稳健增值，注重投资者体验，为不同需求的客户提供了多元的理财工具。
广发中短债基金系列产品由刘志辉、宋倩倩、方抗三位基金经理管理。其中，信用研究出身的刘志辉短债管理经验丰富，以债券交易见长的宋倩倩善于通过交易策略增厚收益，拥有银行从业背景的方抗在大规模资金的精细化管理上有丰富的经验。在中短债基金赛道上，他们各展所长，稳扎稳打，用专业创造价值。
近两年，伴随无风险收益率持续下滑，中短债基金成为部分投资者“闲钱理财PLUS”的新选择。“市场上首只中短债基金成立于2008年，但这个品类真正快速发展起来是在2018年之后。”广发基金刘志辉是较早管理短债基金的基金经理，其管理的广发安泽短债是市场上成立最早的十只短债基金之一。
资料显示，刘志辉拥有9年证券从业经历、5年债券投资经验。2012年7月从清华五道口金融学院毕业后，他加入广发基金固定收益部，历任固定收益研究员、固定收益研究主管。2016年11月起，他走上投资岗位，先后管理短债、中短债、长债及二级债基。
广发基金 刘志辉
从产品定位看，中短债基属于风险和预期收益略高于货币基金的流动性管理工具。基于投资者需求日益多元化，不同产品的风险收益特征也有细微差别，刘志辉将广发安泽短债定位为“货币+”。所谓“货币+”，就是在低波动的基础上，努力获取超越货币基金的收益。
“在极端不利的市场环境下，‘货币+’产品是纯债基金守住正收益的最后一寸疆土。”在短债基金的管理上，刘志辉选择将风险控制放在第一位，注重资产的安全边际。而在回报方面，他以*收益为导向，根据不同的市场环境，在严控回撤的前提下追求更有吸引力的回报。
从历史业绩看，广发安泽短债较好地实现了这一目标定位。Wind统计显示，广发安泽短债成立于2016年6月，刘志辉自2017年7月12日起管理该产品，截至4月22日的任职年化回报3.42％，在各完整自然年度的收益率均高于同期货币基金的中位数；在回撤控制上，除了受疫情影响的2020年，其余年份的年度*回撤均控制在0.15％以内。
如何在低回撤的基础上追求稳健的收益？刘志辉的方法是以中短端票息策略为主，同时辅以骑乘策略、杠杆策略及少数时机的交易策略。标的选择上，他以AAA、AA+中高等级为主，不做信用下沉，精选有安全边际、性价比较高的品种。
“我的目标是发挥自己的能力长板，追求更为确定的收益。”刘志辉是信用研究出身，他大部分时间以票息策略为核心，精选久期一年以内的品种。与此同时，他在近十年持续跟踪中观行业中加深了对宏观经济的理解，会基于对宏观经济周期的把握，结合对利率下行趋势的判断来调整持仓。当他判断市场有确定性宏观驱动型机会时，会相对积极地配置久期稍长的信用债。
具体而言，刘志辉会结合宏观、中观、微观等不同维度的数据，从零碎而繁多的信息中抽丝剥茧，构建宏观图景并对趋势进行预判，等待确定性宏观驱动型机会。当这样的行情来临时，他认为相比做利率债交易，买入高等级信用债的票息收益和确定性更大，因此较少做利率波段交易。如2018年3季度，宏观经济周期进入去库存阶段，他选择增配2-3年信用债。
目标清晰、策略匹配，刘志辉以*收益为目标，希望在严控回撤的基础上努力获取高于同期货币基金的回报。“这样的基金不一定在每个阶段都很亮眼，但我们希望它能给‘货币+’客户提供风格明晰的产品。”
宋倩倩：稳中求进追求有性价比的收益增厚
在广发基金纯债投资团队，新锐一代基金经理宋倩倩有着更为鲜明的风格、更为突出的个性：债券交易员出身的背景，让她擅长积极捕捉利率债交易机会，能够紧跟市场挖掘品种溢价；从专户投资再到公募基金的历练，则使她管理上更加重视获取*收益，投资风格稳健。
资料显示，宋倩倩是北京大学金融学硕士，拥有11年证券从业经历，近5年债市投资经验。她在2012年6月加入广发基金固定收益部，历任固定收益部债券交易员、交易主管。2017年开始担任专户投资经理，2020年起管理公募产品，目前管理9只基金，覆盖中短债、长债、偏债混合等不同类型的产品。
广发基金宋倩倩
宋倩倩的成长经历可分为两个阶段：第一阶段是交易员时期。多年债券交易的历练，让她多次在市场一线与基金经理协同应对极端情况，养成了良好的交易盘感以及对组合流动性结构的重视。第二阶段是专户投资时期。专户投资经历让她养成追求*收益的理念，她会结合市场环境灵活调节利率债与信用债的配置，努力捕捉市场的结构性机会。
秉持稳中求进的投资理思路，宋倩倩管理的两只中短债基金呈现出“收益稳健、回撤低”的特点。据Wind统计，截至4月29日，她在广发景明中短债和广发景兴中短债的任职回报分别为6.52％和6.66％，期间*回撤为0.19％和0.20％。在此期间，同类产品的平均收益率低于5.2％，*回撤平均达到0.62％。（数据来源：wind，两只产品的任职期分别为2020年7月31日和2020年10月16日，同类指短债型基金）
谈及纯债基金的管理心得，宋倩倩认为首先是了解产品的应用场景、持有人结构和投资目标，再选择匹配的投资策略。以中短债基为例，其定位是类似货币替代、货币增强的流动性管理工具，因此，她将控制回撤放在第一位，在此基础上再进行收益增厚。
从持有人结构和投资目标来看，广发景兴的持有人以个人投资者为主，客户的目标是获得稳健的理财增值，投资中需要严格控制风险敞口。具体而言，广发景兴中短债的持仓以久期一年以内的高等级信用债为主，小仓位用于利率债波段交易。信用方面，组合严控信用风险，避开信用下沉，主要在产业债、城投债和综合性央企、国企或者金融类债券上进行相对均衡的配置。
在收益增厚方面，债券交易员出身的宋倩倩对于交易有自己的一套打法。她常用的交易增厚策略主要集中在利率低买高卖的价差贡献和信用利差的贡献上，观察市场定价上是否有预期差，再决定是否出手。但她也强调，在追求稳健的产品策略中，交易只是锦上添花般的存在，无论是在仓位还是出手的时机上，她都会将胜率纳入更多的考量。“市场交易出来的预期和价格未来落地之后给出的赔率不错，有这一块预期差时，我才会选择出手。”
与货币基金类似，中短债基金作为流动性管理工具，资金具有高流动性的特征，因此宋倩倩认为持仓的信用债也更需要注重流动性风险。在中短债基金的交易策略上，她会更注重套息的确定性，做交易增厚时，尤其是在信用交易增厚时，会做更精细的骑乘。
“中短债基金是在微小的bp之间进行竞技，最终收益差别较小，所以风险控制要放在首位。”在中短债基金的管理上，宋倩倩始终重视对风险的防控。她的目标是通过严格的风险控制和有性价比的收益增厚，为稳健型投资者提供“趁手”的配置工具。
方抗：精细化管理追求中短债基金的稳健增值
8点前到公司，在晨会前梳理好所有组合当天的头寸情况，给交易员留言今天要做的计划内操作……这就是广发基金债券投资部基金经理方抗一天工作的开端。
广发基金方抗
相比权益基金，债券基金需要关注的细致指标更多，例如各类细分资产的占比、组合久期和个券久期、信用资质的评级、组合的风险敞口等。因而，精细化管理是债券基金经理的必备技能。为了将组合管理做得更细致，方抗总是一早就到公司，对相关指标逐项计算。他笑称：“都说做固收的是‘搬砖’的，确实也是个体力活。债券资产的整体价格波动区间较小，只有日常管理够细致，抠得紧才能多一些超额收益。”
这是方抗在资本市场历练十三载后的真切感受。资料显示，方抗在2008年毕业后进入金融行业，历任交通银行授信管理员、南京银行*交易员、中银基金基金经理助理和基金经理，2014年担任固定收益基金经理。2021年5月，方抗加入广发基金固定收益部，目前管理广发招财短债、广发景和中短债两只短债基金，广发增强债券、广发汇康和广发景源3只中长期纯债基金。
与方抗聊从业经历，有两点印象特别深刻：一是与债券结缘早，二是经历丰富。2008年，方抗进入交通银行成为授信管理员。时值全球金融危机爆发，当时他参与了对海外美元债券的处置，加深了对金融市场系统性风险的认识。彼时，国内债市正处于起步阶段，方抗的工作职责之一是对短融、中票信用风险进行审核，包括提供事前信用研究报告和事后动态跟踪评分，类似信用研究员。
在银行的风控经历为方抗的债券投资着上了注重风险防控的底色。方抗认为，在债券基金的管理上，要遵守两大原则：一是保持对市场的敬畏之心，操作上要顺势而为；二是尊重常识，保持冷静的头脑。例如，受疫情因素影响，2020年二季度市场资金成本一度降到1％以下，但方抗认为，无论是疫情，还是极度宽松的流动性都不可能是常态，因而当时将组合的杠杆、久期大幅下调。这让他躲过了2020年三季度市场的快速回调。
落到不同组合的管理上，方抗会着重考虑风险调整后的收益，并结合产品特点灵活调整目标和策略。例如，对于中短债基金，他倾向于站在季度维度考虑，追求相对于货币基金有明显的超额收益，但相对于纯债基金回撤更小的目标。
以他管理的广发景和中短债为例，产品主要配置曲线较凸的1-3年期信用债作为底仓，积极运用骑乘策略提高持有期收益率。信用选择上，坚持高等级策略，不做信用资质下沉。Wind统计显示，方抗自2021年9月22日接手管理广发景和，截至今年4月29日的年化回报3.52％，高于同期货币基金2.27％的平均收益；产品区间*回撤0.21％，而纯债类基金同期*回撤平均为0.57％。
今年以来，股债波动加大，投资者避险情绪升温，不少银行渠道和互联网平台的投资者选择了中短债基金。以广发景和为例，个人投资者的持有比例明显上升，他们对收益稳定性的要求更高，对回撤的容忍度变低。基于此，方抗选择相对保守的投资策略，将2022年一季度末的组合久期调到中性偏低的位置。
本文源自金融界资讯
智通财经APP讯，保利联合(002037.SZ)发布公告，公司于近日收到中国保利集团有限公司《关于保利联合化工控股集团股份有限公司非公开发行股票的批复》(保集字[2021]676号)，同意公司通过非公开发行股票方式，发行不超过8,534.85万股股份，募集资金不超过6亿元(含)，发行价格不低于最近一期末经审计每股净资产。
相信不满足于普通纯债或者利率债基金收益的大有人在，但是如果让大家选择可转债基金或者偏债混合基金，又会觉得风险高了点，于是有不少小伙伴便想到了增强债券基金。和普通纯债或利率债基金相比，增强债基的基金经理通过自上而下的债券投资策略，除了根据宏观经济分析、资金面动向分析等角度来配置债券组合的久期和组合结构，还会利用债券定价技术进行债券投资，采用换券操作、杠杆放大等灵活多样的操作方式来获取超额投资收益，所以此类债券基金的名字往往又被冠以“增强”两字。不过市场上名字中带有“增强”的债券基金，不少小伙伴发现收益相差甚大，对挑选合适的资产配置品种造成了不少困惑。那么到底是什么原因造成的呢？难道仅仅是因为基金经理不同的投资能力？
稍微*点的基民都知道，只要债券仓位满足80%以上的一律属于债券基金，所以为了更好地分辨它们的区别，还是要从基金的底层资产配置入手。如下图示例，南方多利增强债券A最近五个季度资产配置品种***都是债券，而股票仓位占比几乎为0；而富国稳健增强债券A*披露的季度资产配置变动表则显示，其股票仓位占比为7.86%，而且透过资产配置表发现，其前四个季度都配置一些股票仓位。显然，这两只基金都属于增强债券基金，但是我们如果它们放在一起对比业绩显然是不客观的，不但没有可比性，投资者也没法挑选出符合其自身风险收益偏好的债券基金。
所以，司令觉得应该把目前市场上的增强债券基金分成两派！一派取名叫做“纯债增强派”，顾名思义此类增强债基配置策略中股票仓位约等于为0；而另一派取名叫做“债股增强派”，顾名思义此类基金历史配置策略中股票仓位占比明显更多些（当然也不会超过20%），收益风险和前者相比更高。相信这样分类后，大家就可以根据自身的风险偏好来进行挑选了。
纯债增强派
目前成立满五年以上且规模大于1亿元的“纯债增强派”基金共有5只（如有多端份额，司令均以A类进行说明，下同），今年来（截止2019年9月6日，下同）表现*的是中欧增强回报债券(LOF)A，2015年以来各个年度均取得正收益，区间平均年化收益为5.74%，也是位列第一。之所以选择区间平均收益而不是N年来，是为了避免因某个年度忽高忽低的收益而影响整体评价。其余“纯债增强派”基金根据区间平均收益排名，依次是大摩双利增强债券A、广发增强债券、南方丰元信用增强债券A、南方多利增强债券A，它们的区间年化平均收益在5.57%-4.47%。可见和普通纯债或利率债基金相比，还是有不错的“增强”收益效果。
债股增强派
再来看看另一派“债股增强派”表现，符合上述挑选标准的目前共有13只。从2015年以来的区间平均年化收益来看，易方达增强回报债券A为7.59%*，且各个年度均获得正收益；其次是国投瑞银优化增强债券A和富国稳健增强债券A，区间平均收益分别为6.61%和5.96%，同样各个年度均获得正收益。其余的10只“债股增强派”基金我就不一一念了，具体大家可以看下表数据。值得一提的是，汇添富双利增强债券A、华富收益增强债券A、华宝增强收益债券A自2015年以来也是年年获得正收益。可以看出，“债股增强派”由于部分小仓位采取自下而上的择股策略，收益风险明显要比“纯债增强派”更高些。
周末的降准消息来了，不排除部分增量资金会流入债市，这会推升债券价格，所以理论上同样利好债券基金。那么如果不满足于普通纯债基金收益，想再多点“增强”收益的小伙伴，不妨可以根据自身的风险偏好来考虑以上两大流派增强型债券基金。
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偶说完了，整理数据不容易，请记得点赞支持哦。有任何问题，麦克风交给你们~~
观点网讯：近日，广发银行在全国银行间债券市场成功发行220亿元金融债券。
据观点新媒体了解，房地产并购主题债发行规模为人民币50亿元。集资金用于房地产项目并购贷款投放，为3年期固定利率品种，票面利率2.70%，信用评级AAA/AAA。
房地产并购主题债券所募集资金，将重点支持优质房地产企业兼并收购出险和困难大型房地产企业的优质项目，助力房地产行业良性循环和健康发展。
另外，普通金融债券发行规模为170亿元，募集资金将依据适用法律和监管部门的批准，用于满足广发银行资产负债配置需要，促进业务稳健发展。
本文源自观点网
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